Una jornada negra en Wall Street y la Bolsa porteña expone la fragilidad del esquema económico libertario, encendiendo las alarmas por la falta de reservas.
El idilio financiero que el gobierno de Javier Milei intentó vender como un éxito absoluto acaba de sufrir una embestida brutal que deja al desnudo la extrema vulnerabilidad de la economía argentina. En un inicio de semana nefasto para los activos nacionales, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y los certificados de empresas argentinas que cotizan en Wall Street registraron caídas estrepitosas de dos dígitos, mientras el riesgo país experimentó un salto alarmante hasta alcanzar los 745 puntos básicos. Este sacudón, gatillado por un clima de desconfianza regional tras los comicios en Brasil pero amplificado por las dudas estructurales del plan económico oficial, encendió las luces rojas en los despachos oficiales y puso en crisis la narrativa del supuesto milagro libertario.
La violenta reacción de los mercados refleja la creciente preocupación de los grandes operadores financieros respecto a la sostenibilidad del modelo de Milei. Detrás del discurso del déficit cero y la desregulación a ultranza, los inversores comienzan a pasar factura por la incapacidad manifiesta de la gestión para acumular reservas internacionales reales, reactivar la economía productiva y garantizar las divisas necesarias para afrontar los abultados vencimientos de deuda. La sangría de activos demuestra que el severo ajuste fiscal sobre la población y la recesión autoinducida no alcanzan para disipar el fantasma del default ni para asegurar un canal fluido de financiamiento externo.
Derrumbe masivo en los sectores clave de la economía
El impacto de la jornada se sintió con virulencia en el panel principal del mercado local, donde el índice S&P Merval llegó a hundirse un 6,7% al ritmo de un desmoronamiento generalizado. El sector financiero encabezó las pérdidas con desplomes estrepitosos: el Banco BBVA Argentina se hundió un 10,22%, el Banco Macro cayó un 10,16%, el Banco Supervielle descendió un 9,72% y el Grupo Financiero Galicia se contrajo un 8,94%. La desconfianza también golpeó de lleno a las compañías energéticas y de servicios públicos, donde Edenor cayó un 7,41%, Central Puerto un 6,32%, YPF un 6,16% y Pampa Energía un 4,85%, mientras que en el sector de desarrollo e insumos productivos Cresud cedió un 7,04% y Loma Negra retrocedió un 5,59%. Incluso aquellas firmas con caídas relativamente más moderadas, como Aluar con un 1,74%, Transportadora de Gas del Norte con un 1,99% y Ternium Argentina con un 2,38%, operaron en terreno negativo dentro de una rueda marcadamente vendedora.
La tormenta perfecta se trasladó de inmediato a Nueva York, donde los ADRs argentinos sufrieron un castigo impiadoso conducido por el Banco Supervielle con un desplome del 11,1%, seguido muy de cerca por Mercado Libre con un 10,7% y Banco Macro con un 10,6%. La nómina de pérdidas en la plaza estadounidense continuó con BBVA Argentina descendiendo un 9,5%, Grupo Financiero Galicia un 9,4%, Telecom Argentina un 8,1%, Cresud un 7,9%, YPF un 7,4%, Edenor un 6,5% y Central Puerto un 6,2%, además de Ternium que perdió un 2,4%. Solo dos papeles lograron mantenerse a flote de forma excepcional en medio del temblor: Globant, que anotó una leve mejora del 0,5%, y Tenaris, que avanzó un 0,4%. Esta debacle extendida corrobora que el escepticismo de los mercados no es sectorial ni marginal, sino una desconfianza sistémica hacia la viabilidad del rumbo económico.
Un riesgo país en ascenso que compromete la estrategia oficial
A la par de la sangría en la renta variable, la deuda soberana en dólares sufrió un marcado deterioro que empujó el riesgo país elaborado por JP Morgan a subir un 5,4% en el inicio de la jornada —y un 4,4% continuo para ubicarse en los 738 puntos básicos—, una marca preocupante si se considera que el indicador venía de cerrar el viernes en los 707 puntos. Este incremento se dio en un contexto inusual, ya que la banca internacional decidió no publicar el valor en tiempo real y diferir el dato definitivo para el cierre. La suba de la prima de riesgo golpeó a la mayoría de los títulos públicos en dólares: el bono AL41D cayó un 1,6%, el AE38D un 1,4%, el GD35D un 0,9%, el AL29D un 0,9%, el AL35D un 0,6% y el concurrido AL30D un 0,2%. Apenas el GD46D con una suba del 1% y el GD30D con un tenue avance del 0,1% mostraron variaciones positivas, al tiempo que en los bonos en pesos predominaron las bajas como el descenso del 1,7% en el CUAP, el 0,3% en el DICP y el 0,1% en el TX28, permaneciendo el TX26 sin cambios.
Este encarecimiento del costo de financiamiento nacional llega en el peor momento posible para la Casa Rosada. Con una prima de riesgo elevada, la pretensión del Gobierno de salir a colocar deuda en los mercados internacionales para refinanciar sus compromisos se vuelve prácticamente imposible a tasas razonables. El esquema cambiario rígido, la caída del consumo interno y la evaporación del crédito convierten a la deuda argentina en un activo de altísimo riesgo. Si el Ejecutivo no logra torcer el rumbo y restablecer una perspectiva de crecimiento real con generación de divisas, el escenario financiero continuará derivando en un aislamiento de consecuencias impredecibles para la estabilidad de la población.
