El Fondo Monetario Internacional volvió a enviar una señal clara hacia Buenos Aires: Argentina no alcanzará con facilidad la meta de reservas y, según la propia portavoz Julie Kozack, será necesario un ritmo de acumulación “más ambicioso” si el Gobierno pretende recuperar credibilidad y volver a pisar los mercados globales. El organismo, que hace meses funciona como un copiloto del ajuste económico local, advirtió además que la próxima misión técnica recién llegará el año próximo, dilatando cualquier definición en el corto plazo.
Kozack repasó en su habitual conferencia desde Washington los “logros” del Gobierno en materia fiscal y antiinflacionaria, un tono elogioso que ya forma parte de la liturgia del Fondo cada vez que un país aplica programas ortodoxos. Sin embargo, rápidamente puso el foco en lo que considera el verdadero talón de Aquiles del plan oficial: la debilidad extrema de las reservas del Banco Central, que hoy siguen en terreno negativo a pesar de la activación del swap con Estados Unidos. El dato es elocuente: las reservas netas continúan alrededor de los USD -16.000 millones, muy lejos del objetivo anual.
En ese marco, la funcionaria reconoció que cumplir la meta de diciembre será “un desafío”, dejando entrever que una renegociación o incluso un waiver podrían aparecer en el horizonte, aunque evitó confirmarlo. De todos modos, el FMI insistió en que la Argentina debe “aprovechar la ventana de oportunidad” para profundizar su programa monetario y cambiario, es decir: más ajuste, más ortodoxia y menos margen político para alterar el rumbo.
Lejos de limitarse a las reservas, el organismo volvió a presionar por una agenda más amplia: reformas laborales, desregulación económica, recortes en subsidios y un fortalecimiento del “ancla fiscal”. En otras palabras, una aceleración del programa de reformas estructurales que el Gobierno ya impulsa, pero que enfrenta resistencias políticas y sociales crecientes. El Fondo, sin nombrarlas, volvió a pedir “consensos” para aprobar leyes que habiliten esta profundización.
Además, Kozack evitó aclarar si el swap estadounidense será computado como parte de las reservas, un punto clave para las cuentas oficiales. Se limitó a señalar que el FMI aplicará su propio marco técnico y recién lo informará en el próximo informe del staff. Una manera elegante de dejar abierta una definición que podría influir directamente en el cumplimiento o incumplimiento de las metas.
La confirmación de que no habrá misión hasta 2025 implica que el país navegará varias semanas sin auditorías formales, pero bajo la mirada constante del organismo. Mientras tanto, el FMI insiste en que reservas más altas son imprescindibles para la “estabilidad macroeconómica”, aunque en la práctica esto se traduce en mayores exigencias al Gobierno y un ajuste que vuelve a tensar la realidad económica y social. En definitiva, otra señal de que la relación con el Fondo lejos está de estabilizarse.
