El mercado de combustibles volvió a mostrar una lógica propia: mientras el barril de petróleo cayó a nivel internacional, en la Argentina la nafta volvió a subir. En noviembre, los precios en surtidor registraron incrementos de entre 6% y 7%, un salto que dejó atrás la estabilidad que el Gobierno había sostenido antes de las elecciones. La suba combinó un mix de decisiones oficiales y desequilibrios acumulados que el sector ya venía señalando.
Sin YPF como referencia —la petrolera estatal dejó de comunicar aumentos y adoptó un esquema de ajustes internos según oferta y demanda— el mercado quedó navegando sin su actor dominante, que concentra 57% del despacho de nafta y gasoil. El resultado se vio rápido: en CABA, la nafta súper trepó a $1630 y la premium alcanzó los $1850, con incrementos anuales del 47% y 35%, ambos por encima de la inflación. Para el sector, se trataba simplemente de un atraso que estaba a la vista.
En ese movimiento también pesó el tipo de cambio. El dólar mayorista subió 42% en el último año, especialmente desde abril, cuando el Gobierno abandonó el crawl del 1% mensual y pasó a administrar bandas cambiarias. A la vez, noviembre fue el mes en el que la Secretaría de Energía actualizó los biocombustibles y los impuestos ICL e IDC, que venían con incrementos acumulados del 50% y del 45% al 53% según el caso. Todo eso operó como combustible para el nuevo escalón en los surtidores.
“En noviembre liberaron todos los precios, y eso explica el salto”, sintetizó el economista Nicolás Arceo, director de Economía y Energía (EyE). Según su lectura, los combustibles llegaron a noviembre “muy atrasados”, incluso con la suba de impuestos y biocombustibles ya activada. El impacto sobre la inflación se conocerá con el IPC de noviembre, que el Indec publicará este jueves y que el mercado estima en 2,3%.
La paradoja es que este reacomodamiento ocurrió mientras el barril de crudo internacional bajó de US$74 a menos de US$64. Pero, según Arceo, la Argentina venía muy por detrás de la paridad de exportación. Incluso así, los valores actuales siguen siendo bajos en perspectiva histórica: están 2,5% más baratos en dólares que el promedio 2010-2024 y casi 13% más bajos en pesos constantes. Quizás por eso, aun con el consumo masivo deprimido, YPF vendió 6% más combustibles que el año pasado.
“En dólares están más caros por la apreciación del tipo de cambio, pero en términos reales siguen baratos; por eso el consumo no cae”, explicó Arceo. Hacia adelante, el sector prevé que los precios tiendan a estabilizarse, aunque advierte que siguen atados a cuatro variables clave: dólar, petróleo, impuestos y biocombustibles. Para 2026, YPF ya anticipó un reordenamiento regional que podría implicar aumentos más marcados en la Patagonia para corregir “inequidades” históricas de precios.
